|
|
Kombinace reálných opcí, simulace a rozhodovacích stromů pro investiční rozhodování
Pavlovská, Tereza ; Dlouhý, Martin (vedoucí práce) ; Dlouhá, Zuzana (oponent)
Práce se zabývá hodnocením reálných opcí, jejichž hodnota představuje určitou flexibilitu firmy ohledně rozhodování o aktivech společnosti v budoucnosti. Kromě klasických modelů, které byly vyvinuty pro ocenění opcí, jako je binomický a Blackův-Scholesův model, které mají své výhody i nevýhody, je zde uvedena možnost kombinace rozhodovacích stromů a simulace Monte Carlo, která probíhá přímo uvnitř daného stromu. Tato kombinace umožňuje potřít nevýhody, které mají tyto metody, pokud jsou použity pro hodnocení opcí separátně. V práci je uveden aplikační příklad inspirovaný skutečností, kde jsou popsány různé možnosti využití zmíněné kombinace a je zde předvedena jednoznačná výhoda této metody, a to větší množství informace, které poskytuje oproti klasickým modelům. Rozhodovateli umožňuje přístup k mnohem komplexnějšímu pohledu na investici. Výsledkem jsou také různé hodnoty opcí v závislosti na použité technice.
|
|
|
Možnosti prohloubení teorie a praxe investičního rozhodování s důrazem na reálné opce
Oceláková, Petra ; Valach, Josef (vedoucí práce) ; Hrdý, Milan (oponent) ; Choulík, Petr (oponent)
Tato disertační práce se věnuje vybraným oblastem v rámci teorie a praxe investičního rozhodování. První část je zaměřena na možnosti zlepšení tradičních finančních kritérií, jako jsou čistá současná hodnota a vnitřní výnosové procento, s využitím grafických nástrojů pro jejich interpretaci. Za hlavní praktický problém je možné považovat nikoli samotnou metodologii, ale neschopnost správně predikovat budoucí peněžní toky. Zvláštní pozornost je při tom věnována odpisům v souvislosti s českou účetní a daňovou legislativou a jejich vlivu na investiční rozhodnutí. Druhá část disertační práce se zabývá reálnými opcemi. Hlavním rozdílem mezi čistou současnou hodnotou a reálnými opcemi je skutečnost, jak tyto metody zohledňují riziko investice. Matematicky je pak odvozeno, jaký vliv má volatilita a ostatní parametry na teoretickou hodnotu investice. Čím jsou budoucí peněžní toky spojeny s vyšší volatilitou, tím by měla být hodnota reálné opce vyšší. Nicméně existují určité výjimky, které jsou v této práci analyzovány. V poslední kapitole jsou využity celkové náklady vlastnictví a reálná opční analýza k hodnocení přechodu na cloudové řešení ze stávající on premise IT technologie.
|
|
|
Hodnocení investičního projektu - studentské bydlení
Vecán, Viktor ; Scholleová, Hana (vedoucí práce) ; Habrnal, Marek (oponent)
Cílem diplomové práce je zhodnotit investici do rekonstrukce a následného provozu nemovitosti jako zařízení pro ubytování studentů, a dát investorovi doporučení, zda projekt realizovat. Práce zahrnuje analýzu trhu, která na základě zvolených kritérií identifikuje vhodnou oblast pro realizaci záměru. V několika kapitolách je představen investiční projekt a jeho parametry v souladu se strategií investora. V závěru této diplomové práce je vyhodnocen finanční plán podle zvolených metod a provedena citlivostní analýza.
|
|
|
Využití reálných opcí pro hodnocení IT investic
Polakovič, Robert ; Šebesta, Michal (vedoucí práce) ; Bruckner, Tomáš (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá použitím reálných opcí při hodnocení IT investic. V úvodní části práce analyzuje klasické přístupy k hodnocení investic, vymezuje projekt v investičním a informatickém pojetí a podává přehled tradičních metod hodnocení IT investic. Následující část seznamuje čtenáře nejprve s finančními opcemi, představuje jednotlivé typy, parametry, metody výpočtu a také základní postupy zajištění proti riziku. Následně jsou představeny opce reálné, odlišnost od opcí finančních, způsoby využití, parametry, metody výpočtu a omezení. Další část práce analyzuje použití reálných při hodnocení IT investic, zdůvodňuje účel jejich použití a popisuje vybrané metodiky aplikace reálných opcí v IT oblasti. V rámci této analýzy byl proveden výběr jednotlivých aplikací s důrazem na to, aby práce poskytovala co možná nejširší pohled na možnosti využití reálných opcí v této oblasti. Závěrem práce je prezentována případová studie, kdy je jedna z představených metodik aplikována na reálném IT projektu. Tato část především demonstruje některé aspekty a náročnost řešení použití reálných opcí v podmínkách reálného projektu.
|
|
|
Stanovení hodnoty interního projektu pomocí metodiky reálných opcí
Kopkáně, Heřman Bc. ; Scholleová, Hana (vedoucí práce) ; Juppa, Martin (oponent)
Práce se zabývá stanovením hodnoty projektu pro účely přijetí investičního rozhodnutí. Jedná se o interní projekt implementace metodiky activity based costing (ABC/M) v konkrétní společnosti. Pro stanovení hodnoty je využita metodologie reálných opcí. V první části práce je uveden kontext investičního rozhodování a reálných opcí a dále základní principy ABC. V druhé části práce jsou nastíněny přínosy ABC a je proveden výpočet hodnoty projektu na základě definovaného modelu.
|
|
|
Využití reálných opcí na americkém trhu fúzí a akvizic
Hlůže, Martin ; Scholleová, Hana (vedoucí práce) ; Kotáb, Jiří (oponent)
Diplomová práce se zabývá dílčím hodnocením podnikových investic. Jejím hlavním cílem je ověřit, zda je možné aplikovat teorii reálných opcí na ocenění poplatku Reverse Termination Fee. Práce uvažuje tento poplatek jako reálnou opci na ukončení projektu a pomocí binomického modelu jí oceňuje na základě historické volatility akciových trhů. Výstupem tohoto ocenění je cenová mapa poplatku. Ta je následně porovnávána s tržní analýzou oznámených obchodů, které tento poplatek jako smluvní zajištění využívají. Závěry jsou formulovány na základě pozorovaných trendů a korelací mezi dílčími výstupy samotného ocenění a tržní analýzy.
|
|
|
Hodnota strategické flexibility
Očovanová, Dominika ; Scholleová, Hana (vedoucí práce) ; Odcházel, Jiří (oponent)
Primárním cílem diplomové práce bylo analyzovat a posoudit strategické investiční rozhodování firmy Lázně Poděbrady a.s. aplikací reálně opční metodologie. Samotné aplikaci reálných opcí na konkrétní investiční projekt předcházela v teoreticko-metodologické části důkladná analýza a syntéza odborné literatury, ale i hledání metodologie, která by mohla být na daný projekt aplikována. Oblastem aplikace reálných opcí, které jsou v praxi často označovány za nejkomplikovanější, jsem věnovala zvýšenou pozornost. Velký důraz jsem dala zejména na analýzu nejistot obsažených v projektu, identifikaci relevantních opcí a zjištění adekvátní míry volatility. Pečlivě stanovené vstupní opční parametry by měly být garancí správných opčních hodnot. Aplikací citlivostní analýzy opcí jsem se snažila upřesnit interpretaci zjištěných výsledků a závěrečných doporučení pro společnost.
|
|
|
Ocenění práva vybírat daně pomocí opčního modelu
Vlachý, Jan ; Hnilica, Jiří (vedoucí práce) ; Pošta, Vít (oponent) ; Starý, Oldřich (oponent) ; Málek, Jiří (oponent)
V této práci autor využívá několika verzí jednoduchého opčního daňového modelu pro analýzu incidence daňové povinnosti za podmínek příjmové nejistoty. Zaměřuje se přitom na různé důsledky daňových asymetrií a hodnotí konkrétní parametry zdanění jednotlivců i firem. Předkládá dvě konkrétní aplikace. V první se zaměřuje na ekonomické důsledky pravidel pro daňovou odečitatelnost. Základním motivem je přitom pravidlo o omezení daňové uznatelnosti úrokových nákladů, které přinesla aktuální reforma veřejných financí. Ve druhé aplikaci porovnává vlastnosti tří různých reálných soustav daně z příjmů fyzických osob, používaných v poslední době v České republice a na Slovensku. Přitom se soustředí na jejich dílčí ustanovení, jako jsou odstupňované sazby, povinný minimální daňový základ, studená progrese, sociální odvody, ale i na daňovou incidenci jako takovou. Celkově lze opční modely považovat za velmi vhodný nástroj pro rozmanité formy ekonomické analýzy za podmínek nejistoty. Pomáhají totiž překonat některá omezení, která jsou vlastní tradičním ekonomickým postupům, vycházejícím z principů komparativní statiky. Ukazuje se také, že česká daňová reforma z roku 2008 zdaleka nedosahuje úrovně ekonomické neutrality a jednoduchosti, charakteristické pro slovenský systém rovné daně z roku 2004. V některých případech dokonce přispěla ke vzniku nových asymetrií.
|
|
|
Reálné opce
Semianiaka, Andrei ; Kislingerová, Eva (vedoucí práce) ; Scholleová, Hana (oponent)
Tato diplomová práce je věnovaná nové metodě hodnocení investic -- jedná se o reálné opce. Hlavním cílem práce je zjednodušení metody reálných opcí. Tento hlavní cíl je složen ze tří dílčích podcílů: klasifikace jednotlivých metod oceňování se zaměřením na jejich přínosy a omezující podmínky při použití v praxi, zjednodušení matematického aparátu při výpočtu metody reálných opcí a uplatnění metody reálných opcí v podmínkách České republiky. Autor ve své práci využil jak tištěné, tak i elektronické zdroje informací. Hlavní přínos této práce spočívá ve využití zdrojů z ruského, českého a anglického jazyka. Z vědeckých metod jsou v této diplomové práci využívány hlavně analýza, syntéza a matematicko-statistické metody. Práce je určena pro úzký okruh čtenářů zabývajících se problematikou hodnocení investic.
|
|
|
Kvantifikace přínosů IS
Soukup, Václav ; Rosický, Antonín (vedoucí práce) ; Brixí, Radim (oponent)
Tato studie zobrazuje základní, ale i pokročilejší metody hodnocení přínosů a zobrazuje příklady užití některých těchto metod v reálných praktických případech, které budou nebo byly použity pro odůvodnění vytvoření investic nebo ke zpětnému zhodnocení jejich rentability. Práce dále apeluje na nutnost kvalitní teoretické průpravy a praktického tvůrčího přístupu při pokusech kvantifikovat sociální jevy a vlastnosti systémů. V těchto ohledech není možné tolerovat laický přístup, protože informační systémy jsou komplexní sociální struktury, které ovlivňují obchodní procesy a ty vyžadují kvalitní kvantifikační nástroje a odpovídající znalosti.
|
host ::
RSS.